wiadomosci pl

Obok zgodnych z oczekiwaniami wyników za 4Q09 (516 mln PLN vs. prognoza DI BRE Banku 525 mln PLN), w ostatnich tygodniach bank opublikował strategię na lata 2010-2012. Jej główne konkluzje to: (i) dwucyfrowy wzrost wolumenów (CAGR’12/09 dla aktywów 9%, dla kredytów 11%, dla depozytów 9%), (ii) zysk netto powyżej 4 mld PLN i przychody powyżej 11 mld PLN, (iii) ROE powyżej 16% i C/I poniżej 45%.

W lutym roczna dynamika produkcji przemysłowej wzrosła do 9,2% z 8,5% zanotowanych w styczniu, co jest wynikiem zbliżonym do naszych prognoz. Wzrost dynamiki to jednak w dużym stopniu efekt wyższej liczby dni roboczych w porównaniu z lutym 2009. W ujęciu miesięcznym i po odsezonowaniu wzrost produkcji oszacowano na 0,9%, co oznacza osłabienie momentum względem stycznia (dynamika miesięczna 2,5%).

CPI inflation in February hit 2.9% y/y. Revision in the consumption basket (among the major ones: higher weight attached to lodging and restaurants and hotels, lower to foods) has brought January CPI to 3.5% y/y (from previously announced 3.6%). We see core inflation (to be released next week) at 2.3-2.4% y/y. Inflationary processes in Poland seem to exhibit rather neutral momentum.

Wczorajsza sesja przyniosła nowe rozwiązania w ogólnej ocenie rynku. Po tym jak WIG pokonał styczniowe szczyty i zrobił to na otwarcie sesji generując lukę hossy, która przebiega na wysokości 41653 – 41828 punktów. Jest to niewątpliwie pokaz siły byków, które konsekwentnie  od miesiąca wbrew ogólnej opinii rynku o możliwym okresie korekcyjnym na GPW, maszerują na północ zostawiając w tyle niezdecydowanych graczy giełdowych.

W „Minutes” po lutowym posiedzeniu nie można nazwać zaskoczeniem. Praktycznie bez zmian pozostała kwestia sfery realnej, z głównymi zagrożeniami dla polskiego tempa wzrostu PKB płynącymi z gospodarek strefy euro wraz z wyczerpaniem efektu programów stymulacyjnych.  Z zapisu posiedzenia wynika, że to właśnie między innymi obawy przed nietrwałością ożywienia powstrzymały RPP przed zmianą nieformalnego nastawienia na bardziej restrykcyjne.

W tygodniu zakończonym 12 marca zapasy ropy w USA wzrosły o 1 mln baryłek, co przy umocnienieniu dolara wpłynęło na wczorajszą realizację zysków na tym surowcu przez inwestorów mimo iż dane nie przyniosły zaskoczenia w relacji do konsensusu (+1,15 mln baryłek).

Oczekujemy, że do końca 2015 roku mogą ruszyć budowy nowych bloków o łącznym koszcie około 113 mld PLN. Przychody z budowy pierwszych obiektów mogą pojawić się dopiero w 2012/2013, jednak pojawiający się z dużym wyprzedzeniem napływ pozytywnych wiadomości (ogłoszenia i rozstrzygnięcia przetargów) pozwala wcześniej dyskontować przyszłe wyniki spółek. Kluczowym wydarzeniem będzie oczekiwane ogłoszenie w połowie 2011 roku listy mocy uprawnionych do ulg od kosztów emisji CO2.

Wczorajsza sesja zakończyła się na niewielkim minusie a WIG20 zahaczył o środowe maksimum białego marubozu.  Indeks dwudziestu największych spółek oddala się od psychologicznej bariery 2500 punktów, która została tylko raz pokonana w tym roku. Zdecydowanie lepiej zachowuje się szeroki rynek reprezentowany przez WIG, który po czwartkowej sesji nadal pozostaje ponad linią wsparcia usytuowaną na wysokości styczniowego maksimum.

Wg firmy doradczej Deloitte nawet 3 mln osób o najniższych zarobkach może stracić dostęp do kredytów gotówkowych w związku z wprowadzeniem Rekomendacji T. Zgodnie z niedawno przyjętym zaleceniem nadzoru finansowego koszty obsługi rat nie będą mogły przekraczać 50% dochodów klienta lub 65% (przy wyższych zarobkach).